内容摘要：央行四季度货币政策执行报告也强调，提前托化添成2024年将引导信贷合理增长、提前托化添成均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

央行四季度货币政策执行报告也强调，提前托化添成2024年将引导信贷合理增长、提前托化添成均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

既不能过于宽松，两月例也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。兑付一是政府发债需要得到市场资金的支持。

房地五是资本市场信心提振亟需流动性支持。产信政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。央行四季度货币政策执行报告提出，险又合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

腾挪出来的银行信贷规模，功案则可用于满足企业和居民的其他资金需求。在地方财政层面，提前托化添成预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，提前托化添成用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，两月例主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，兑付也会带来总量扩张效应。既不能过于宽松，房地也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，产信保持与财政政策相匹配的扩张程度。另一方面，险又如果房地产企业可获得的融资规模增加，险又融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

据预测，功案2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。提前托化添成四是适时增发政策性开发性金融工具。